JDB电子 JDB夺宝电子JDB电子 JDB夺宝电子这背后，一方面是因为特殊时期（↓），家电需求疲软。另一方面，是因为大家电渗透率，早已逼近

　　美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651），号称白电三剑客。那么，在行业下行的压力下，三剑客又要如何破局？ 长远来看，谁是真雄，谁是真熊？

　　提起海尔，立马能想到冰箱、空调、洗衣机，三大件营收占比72%。提起美的，大到空调，小到电饭煲、热水壶等各种家用电器，合计营收贡献82%。

　　剩下的28%收入中，其他业务占了20%。据介绍，其他业务是指大宗原材料的集采与调拨。可推测，这项业务大概就是对上游原材料的集中采购，然后把用不了的卖出去，赚个差价。其毛利率只有4.96%。

　　格力没有其他电器吗？当然有。冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器等产品，格力都有。但上半年，各种其他电器加起来合计卖了21.77亿，营收占比2.3%，聊胜于无。

　　至于海尔，或许早些年在国际市场没多大实力。不过2016年，海尔收购了全美第二大家电品牌——GE Appliances（美国通用电气家用电器资产与业务）。

　　为此，海尔背上了200+亿商誉。但收购完成后，海尔国外营收，从2015年的186.5亿，一跃增至2017年的670亿。时至今日，海尔国内国外收入，几乎各占一半。

　　反观格力，其外销收入贡献还不到15%。相较于海尔和美的，格力始终没有成功打入国际市场。

　　产品多元化失败，跨地区进军国际也没成功。综合下来，格力堵上全部身家性命的空调，如今的成长能力，还不如海尔和美的。

　　今年上半年，海尔空调营收同比增长9.45%。美的空调同比增长8.94%。而格力空调，营收仅同比增长5.18%。

　　即便比较绝对数额，格力空调上半年销售收入，也不过就增加了33.83亿。莫说与美的的68.28亿，差了一倍多的距离。就是跟海尔的20.44亿比，也没拉开太大的差距。别忘了，对海尔而言，其空调营收占比还不到20%。

　　前面我们提到的多元化，是家电品类的多元，格力完败。而在家电整体走衰的背景下，三巨头都转而去开辟了新的战场。不过，格力的成绩依然不是很好看。

　　2015年，美的开始参股全球智能机器人龙头——库卡集团。时至2022年中，美的耗时6年，已持有库卡集团约95%股权。

　　今年上半年，库卡实现营收17亿欧元，同比增长13%。经营利润0.49亿欧元，同比增长44%。另外，订单接收量同比增长35%，中国区收入同比增长36%。

　　透过这组数据可以看出，美的背上222亿商誉，才收购回来的库卡，还没有为美的创造太多利润。不过其成长空间，确实远超家电。

　　格力的业务结构中，有一个板块叫做智能装备。主要产品不仅有工业机器人，还有数控机床、智能物流仓储、伺服机械手等。

　　然而，美的的机器人板块，上半年营收136.92亿，营收占比7.5%。而格力的智能装备业务，上半年营收2亿，营收占比0.21%。

　　领域。去年10月，格力斥资18.28亿，拍了银隆新能源30.47%股权。熟悉格力历史的朋友一定记得，早在2016年，格力就曾试图130亿收购银隆（对比两次估值来看，幸亏当时收购失败）。

　　的公司。技术路线很新，就是不知能走多远。从过去几年的发展来看，银隆新能源，反而走上了法院。此次格力入主，就是司法拍卖拿下的股权。

　　的控制权。盾安环境是国内制冷元器件的龙头。据介绍，它在新能源车热管理方面，与下游大厂也有一些合作。

　　目前能看到的数据是，格力整个绿色能源板块，上半年合计营收还不到20亿。营收占比2%。

　　如今的格力，在家电主赛道，多元化失败，进军国际也不成功。核心产品空调，增速竟还不如海尔和美的。

　　在新赛道，格力频频出手。左手挎着工业机器人，右手挎着新能源。热点概念全蹭上了，但就是没多大业绩贡献。

　　上半年，美的营收1836.63亿，海尔营收1218.58亿。只有格力最小，不到千亿。但是，格力投入的资产规模一点都不少。算下来其

　　注：本文不构成任何建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。